从一个角度看，气候变化是一个基础设施问题。为了将全球变暖到2℃，避免气候变化的最严重影响，需要在2050年的风电场，太阳能电池板，核电，碳捕获和智能建筑等低碳项目中投入约44万亿美元，国际能源署估计．这相当于每年超过1万亿美元——大约是目前投资水平的四倍。
来自哪里的钱来？也许是来自绿色债券，银行家和环保主义者也一样。绿色债券，也称为气候债券，是固定收入投资，旨在融资环保项目。由国际开发银行开创 - 欧洲投资银行于2007年发布了第一次气候债券，后来世界银行后一年 - 他们今天由国家和地方政府（马萨诸塞州，夏威夷，纽约和斯德哥尔摩城市发布Spokane，华盛顿等）和大公司（美国银行，联合利华和法国公用事业GDF Suez）。
债券收益的用途各不相同。世界银行出售绿色债券来筹集资金印尼地热能和墨西哥穷人的免费紧凑型荧光灯泡．马萨诸塞州提高了钱清理超级义务网站．能源公司EDF的绿色债券融资法国风电场，丰田用绿色债券的收益来做贷款给购买混合动力汽车的美国消费者．
大家都说，绿色债券市场正在蓬勃发展。2013年发行了价值约110亿美元的债券。据《华尔街日报》报道，今年到目前为止，已经发行了340亿美元气候债券倡议（CBI）是一个追踪市场的伦敦非营利组织。一些专家预测这1000亿美元的绿色债券将在2015年出售。“在市场中，势头就是一切，”气候债券倡议(Climate Bonds Initiative)的首席执行官肖恩·肾(Sean Kidney)说。
关注其投资组合的环境影响的机构投资者正在捕捉绿色债券。
需求来自机构投资者——尤其是那些需要考虑其投资组合的环境或社会影响的机构投资者——它们抢购绿色债券的速度，快于发行者生产绿色债券的速度。“卖比买容易得多，”美国教师退休基金会(TIAA-CREF)负责社会责任固定收益投资的首席投资组合经理斯蒂芬•利伯拉托雷(Stephen Liberatore)说，他也是绿色债券的买家之一。世界银行副行长、绿色债券爱好者雷切尔·凯特说，说“绿色债券已经开辟了新的金融流动这对抗气候变化至关重要。“自2008年以来，世界银行已在17种货币中发出超过70亿美元的绿键。
但是，由于几个原因，绿色债券可能并不是所有人都会破裂。首先，没有达成共识，因为邦德绿色。铁路投资是绿色的吗？如果火车携带煤果怎么办？核电站呢？或生物燃料？其次，也许更重要的是，很难知道绿色债券是否是融资项目，没有他们就会发生。如果绿色债券不会吸引新的投资对低碳项目，他们将结果不仅仅是一种感觉良好的运动。
Cary Krosinsky，他写了三本关于可持续投资的书并教授耶鲁大学研讨会关于业务和环境，表示有些公司可能会申请绿色标签，以便他们计划发行的债券。“企业，金融和投资者世界中有希望成为气候解决方案的一部分的冠军。但还有其他人为谁为谁。有一种危险的危险可以以愤世嫉俗的方式使用。“
从某种意义上说，绿色债券没有什么新的;他们只是针对特定目的指定的主题债券的最新实例。民主债券，由2,500名代理商出售，并以爱国报纸广告为特色，帮助资助联盟军队。好莱坞明星贝蒂戴维斯和丽塔海沃斯销售第二次世界大战债券。债券中的数万亿美元也已发出为金融高速公路，医院和学校颁发。
但是，虽然高速公路就是高速公路，但给“绿色”下定义却很棘手。事实上，CBI的Sean Kidney说，“如果我们让目前拥堵的汽车通行”，高速公路可以被认为是绿色的。他的非营利组织与科学家和经济学家合作，已经开始了一系列澄清该领域的努力之一。CBI已经发布了可再生能源和建筑标准;该组织致力于交通、生物燃料和土地利用，但不包括核能。“在可预见的未来，我们不太可能考虑核能，”肾脏引用环保人士的反对意见说。其他灰色地带包括对燃煤电厂进行改造以减少排放，以及在石油和天然气勘探中提高能源效率。
今后，可能会鼓励发行方报告其所资助项目的环境影响。
2014年1月，一群投资银行推出了它所谓的绿色债券原则该公司称，这将“鼓励透明度、披露和诚信”。这些自愿的指导方针确定了广泛类别的合格项目，如可再生能源和高效建筑，但它们不寻求仲裁关于是否，例如，玉米乙醇具有环保效益．
摩根大通董事总经理玛丽莲·塞西(Marilyn Ceci)曾与美银美林(Bank of America Merrill Lynch)、花旗集团(Citi)和Crédit Agricole的高管一起研究这些原则。她说，这些原则旨在鼓励透明度和披露。她指出，科学家和非政府组织无法就什么是绿色达成一致，所以银行家们决定不这么做也就不足为奇了。定义将留给发行方，"然后由市场来决定发行方的绿色债券有多环保，" Ceci说。
今后，可能会鼓励发行方报告其所资助项目的环境影响。苏黎世保险集团(Zurich Insurance Group)负责投资的负责人曼努埃尔•卢因(Manuel Lewin)表示，这样的报告可能对买家有用:“正在产生的可再生能源有多少兆瓦?这如何转化为二氧化碳排放呢?要重新造林的土地有多少公顷?”
一个叫做国际资本市场协会召集了绿色债券的发行人、买家和承销商，更新和完善原则。“重要的是要知道，一项投资无疑是对环境有利的，无论是通过减少温室气体还是改善水道质量，”谢丽尔·史密斯(Cheryl Smith)说。她是购买绿色债券的Trillium资产管理公司固定收益投资的管理合伙人。
更难了解的是绿色债券能够实现新项目的程度 - 一个概念，顽固地作为“互别”。这个秋天，麻省理工学院的再融资一系列最初用于构建其校园内节能建筑的债券，它将3.7亿美元的新债券指定为绿色。这是标准练习 - 再融资是债券市场的核心功能，它可以为其他目的释放资金 - 但它不会提供新的环境效益。
绿色债券的支持者表示，这些债券所引起的轰动本身就有价值，因为它提高了人们对绿色投资的意识。他们说，政府和企业正在与注重环境的投资者建立新的联系。据估计，固定收益市场每年发行的债券规模在800亿到1000亿美元之间。如果固定收益市场的投资者将购买的债券中哪怕只有一小部分转向绿色债券，他们就能为低碳基础设施提供急需的新融资。如果资金继续流入绿色债券，它们的收益率(即它们支付的利息，目前与普通债券相同)可能会下降，这将使绿色项目的建设成本更低。
TIAA-CREF的Liberatore说:“我们正在尝试做的是用你的投资者的钱来降低替代能源的资本成本。”他监管着该公司的社会选择债券基金(TSBRX)，该基金对散户开放。“这就是我们能够随着时间的推移做出改变的方式。”
Mindy Lubber，Ceres总裁，一个可持续发展倡导小组，指出市场刚刚塑造。“每个人都想搞定，”她说，“到目前为止，它进展顺利。”毕竟，绿色是华尔街应该理解的颜色。